Les meilleures opportunités de renforcement et de surperformance des devises existent sur les marchés émergents

Les économistes de Wells Fargo continuent de croire que les meilleures opportunités de renforcement et de surperformance des devises existent sur les marchés émergents.

Nous restons convaincus que les meilleures opportunités de renforcement et de surperformance des devises existent dans les marchés émergents ; cependant, nous sommes devenus légèrement moins constructifs à court terme.

Avec la poursuite du resserrement de la Fed et le ralentissement de l'économie chinoise, nous pensons que les monnaies des marchés émergents peuvent interrompre la tendance actuelle à la hausse et rester autour des niveaux actuels jusqu'à la fin de cette année. En fait, nous ne serions pas surpris si une vente massive, mais de courte durée, se produisait dans un avenir proche sur l’ensemble des devises des marchés émergents. Cette liquidation ne durerait probablement pas longtemps et les marchés se recentreraient sur les fondamentaux associés aux devises des pays émergents.

Alors que les perspectives de croissance mondiale pourraient atteindre leur apogée et que certaines institutions envisagent de réduire leurs taux directeurs, les opportunités de rendement les plus attractives continuent de se trouver sur les marchés émergents. Selon nous, un portage attractif, en particulier en période de volatilité modérée sur les marchés des changes, peut entraîner des flux de capitaux vers les marchés émergents et, combiné à une forte dépréciation du dollar, peut soutenir les devises des pays en développement à long terme.

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