Vente Disney à Apple ? Ne comptez pas cette fois

Quelques semaines avant que Bob Iger ne s'assoie pour cette interview sur CNBC dans laquelle il déclarait que les réseaux de télévision linéaires de Disney, comme ABC et FX, « ne sont peut-être pas au cœur » des activités de l'entreprise, un cadre vétéran d'Hollywood a réfléchi au Hollywood Reporter sur la possibilité de un accord qui bouleverserait l’industrie : Apple rachète Disney. C'est une idée qui continue à faire l'objet de discussions, même si de nombreux dirigeants s'en sont moqués et beaucoup le font encore. Apple ne veut pas acheter un studio, disent-ils, et il est impossible que le gouvernement fédéral permette la conclusion d'un accord aussi énorme.

Mais cet observateur n’a pas été si prompt à l’exclure. "Je ne pense pas qu'Apple rachèterait l'entreprise telle qu'elle existe actuellement", a-t-il déclaré. « Mais si vous voyez Bob commencer à se départir de certaines choses… c'est comme s'il se préparait à une vente. Et il n'y a clairement aucun acheteur comme Apple.

Peu de temps après, Iger est passé à la télévision et a accroché une pancarte potentiellement à vendre sur les activités de télévision de Disney. Et juste comme ça, il était un peu plus possible de voir les contours d'un Disney allégé qui pourrait être une cible d'acquisition tentante.

Il n’existe clairement aucun acheteur comme Apple, qui dispose de 62 milliards de dollars de liquidités et d’équivalents de trésorerie et d’une capitalisation boursière de 2,8 billions de dollars. Et s'il est peut-être tout à fait vrai qu'Apple ne veut pas acheter de studio, peut-être voudrait-elle acheter ce studio, celui qui, malgré les défis du moment, possède un coffre-fort rempli d'IP inestimables et reste le plus précieux. marque dans le divertissement.

Et il existe une « relation spéciale » de longue date entre Disney et Apple : Steve Jobs a siégé au conseil d'administration de Disney de 2006 jusqu'à sa mort en 2011. Iger a rejoint le conseil d'administration d'Apple peu après la mort de Jobs. Il a démissionné de ce poste le 10 septembre 2019, le jour même où Apple a officiellement annoncé qu'il se lançait dans le secteur du contenu via son service Apple TV+.

Certains dirigeants d'Hollywood s'attendent à un avenir dans lequel le troupeau des studios continuera à diminuer de façon spectaculaire. "Il y aura finalement trois ou quatre plates-formes et tout le reste sera vidé et acquis", explique un vétéran de l'industrie. « Il y aura Apple, Amazon, Netflix et un autre. Si vous pouviez réunir NBCUniversal, Warners et Paramount, vous en auriez probablement assez pour survivre. (Le gouvernement fédéral pourrait avoir quelque chose à dire sur n’importe quelle version de cette combinaison potentielle.) Si Iger voit le monde de la même manière, trouver un foyer pour Disney pourrait être une tentation.

Plusieurs sources affirment qu'Iger, de retour au poste de PDG en novembre, n'a jamais été confronté à autant de stress. Non seulement il est confronté à une industrie en transition, mais une grande partie de l'équipe qui l'accompagnait dans les bonnes années n'est plus dans l'entreprise : l'avocat général Alan Braverman et le chef du studio de cinéma Alan Horn ont pris leur retraite. La directrice financière Christine McCarthy, qui s'était rapprochée un peu trop de Bob Chapek au cours de son mandat de PDG, est partie après 23 ans au sein de l'entreprise.

Cela peut expliquer le rapprochement d'Iger avec les anciens dirigeants de Disney, Kevin Mayer et Tom Staggs, tous deux écartés du poste de PDG mais qui ont récemment été nommés consultants de l'entreprise. (Les deux sont partenaires dans leur propre entreprise, Candle Media.) Ils connaissent bien l'entreprise et peuvent non seulement aider à comprendre comment réduire les coûts de Disney+, mais ils peuvent également aider à une éventuelle vente des actifs de télévision linéaire, y compris le réseau de diffusion ABC et ses huit chaînes de télévision locales, ainsi que des chaînes câblées comme Freeform et National Geographic.

D'autres titres, comme Disney Channel et Disney Junior, sembleraient avoir une valeur minime sans le contenu et le soutien de la plus grande entreprise – et FX sans la main de programmation de John Landgraf et son équipe semblent également dévalorisés. Un observateur averti prédit que Disney « chargera ces actifs de dettes et les vendra à des sociétés de capital-investissement ». Il estime que les propriétés, qui pourraient générer 7 milliards de dollars de bénéfices par an, se vendraient pour 50 milliards de dollars. (Les réseaux linéaires de Disney ont généré 8,5 milliards de dollars de bénéfices au cours de l'exercice 2022, même si ce chiffre devrait diminuer à mesure que la coupe du cordon se poursuit.) Disney pourrait investir 25 milliards de dollars de dette Disney dans l'accord, réduisant ainsi son endettement à 20 milliards de dollars.