Qu’est-ce que la CBDC (monnaie numérique de la banque centrale) ?

À quand remonte la dernière fois que vous avez payé pour quelque chose avec de l'argent sonnant et trébuchant ? Même si la monnaie physique est encore largement utilisée partout dans le monde, les habitants de certains pays l’utilisent beaucoup moins ces derniers temps, en particulier pendant la pandémie de COVID-19, avec ses pénuries de liquidités et ses problèmes d’hygiène. Alors que les gens abandonnent les espèces, nombreux sont ceux qui se tournent de plus en plus vers les transactions financières numériques. À l’échelle mondiale, les banques et les institutions financières traitent bien plus de transactions par voie numérique que dans leurs succursales physiques.

Diverses perturbations numériques récentes, notamment l’émergence des crypto-monnaies et de la technologie blockchain, ont fait des vagues dans le secteur des services financiers. Les monnaies numériques font partie de cette histoire, et les banques centrales ont commencé à en prendre note.

Les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) sont la forme numérique d'une monnaie émise par le gouvernement qui n'est pas liée à une marchandise physique. Ils sont émis par les banques centrales, dont le rôle est de soutenir les services financiers du gouvernement d'un pays et de son système bancaire commercial, de définir la politique monétaire et d'émettre de la monnaie. Parmi les exemples de banques centrales figurent la Réserve fédérale américaine, la Banque du Japon, la Banque populaire de Chine (PBOC) et la Deutsche Bundesbank allemande.

Les CBDC sont similaires, mais pas identiques, aux pièces stables. Les Stablecoins sont un type spécifique de crypto-monnaie privée et stabilisée liée à une autre devise, matière première ou instrument financier dans le but de maintenir une valeur relativement stable au fil du temps. Contrairement aux crypto-monnaies, qui sont décentralisées, les CBDC sont émises et exploitées par l’État.

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Il n’existe pas un seul type de CBDC ; une grande variété d’approches sont testées dans divers pays. Un type de CBDC est un modèle basé sur un compte, tel que DCash, qui est mis en œuvre dans les Caraïbes orientales. Avec DCash, les consommateurs détiennent des comptes de dépôt directement auprès de la banque centrale. À l’opposé du spectre se trouve l’e-CNY de la Chine, un projet pilote de CBDC qui s’appuie sur les banques du secteur privé pour distribuer et gérer les comptes en monnaie numérique de leurs clients. La Chine a présenté l'e-CNY lors des Jeux olympiques de 2022 à Pékin. Les visiteurs et les athlètes pouvaient utiliser cette monnaie pour effectuer des achats au sein du village olympique.

Un autre modèle est celui envisagé par la Banque centrale européenne, dans lequel les institutions financières agréées exploitent chacune un nœud autorisé du réseau blockchain comme canal de distribution d'un euro numérique. Un dernier modèle, populaire auprès des « cryptophiles » mais pas encore pleinement testé par les banques centrales, est celui où la monnaie fiduciaire (monnaie émise par le gouvernement mais non adossée à une marchandise) serait émise sous forme de jetons fongibles anonymes pour protéger la vie privée des utilisateurs.

À l'heure actuelle, 87 pays, représentant plus de 90 % du PIB mondial, explorent les CBDC. Voici un aperçu plus approfondi :

Quatre tendances ont probablement stimulé l’intérêt des banques centrales pour les CBDC :

La création de CBDC présente des avantages potentiels, mais ils ne sont pas sans risques. Continuez à lire pour en savoir plus.

Les partisans de la finance numérique estiment que les nouveaux outils numériques, parmi lesquels les CBDC, peuvent résoudre de nombreux problèmes liés à l'efficacité, à la sécurité et à l'accès :

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Alors que les banques centrales explorent avec enthousiasme le potentiel des CBDC, certains défis doivent également être pris en compte. Lorsque l’argent devient numérique, il devient également traçable et donc imposable. Les analystes de McKinsey s’attendent à ce que cela devienne un obstacle à l’adoption volontaire. Un autre problème est le manque de stabilité technologique jusqu’à présent. En janvier 2022, la version numérique de Eastern Caribbean DCash a été mise hors ligne pendant deux mois en raison de problèmes technologiques.

On s’inquiète également de la faiblesse de l’analyse de rentabilisation des CBDC. D’une part, il faudra peut-être plus d’efforts aux banques centrales pour développer une infrastructure pour les monnaies numériques que ce qui peut être justifié par la récompense relativement maigre. En outre, les CBDC pourraient ne pas conférer la vitesse accrue prévue : de nombreux pays développés activent désormais les paiements instantanés en utilisant une infrastructure existante (non blockchain). Les banques centrales de certains pays, comme le Canada et Singapour, sont arrivées à la conclusion qu’il n’existe actuellement aucun argument solide en faveur de la monnaie numérique.